J’ai rédigé cet article il y a 2 mois quelques jours après la réunion de présentation de cette société en vue de son introduction en bourse.
Cette dernière aurait dû se produire fin septembre mais la crise a retardé cette IPO.
Mais, depuis 2 mois, beaucoup de choses se sont produites. La notoriété suite à la présentation a fait se dévoiler l’un des grands distributeurs mondiaux du secteur. En effet la technologie inventée par ABC manque à son catalogue.
Les choses sont allées très vite et un accord de distribution devait être signé hier au soir. Ce dernier devrait faire exploser le Business Plan présenté en septembre. Il devra donc être revu prochainement.
De même d’autres brevets que celui du « bracket » n’ont pas été pris en compte dans le BP.
Malgré cela le prix d’introduction vendredi 28 novembre restera celui qui était prévu en septembre !
25 000 actions seront cédées à 5,09 €
La toute petite pièce qui vous rendra un beau sourire
Je vais d’abord vous poser une devinette : qu’est ce qu’un « bracket » ?
Pour vous aider je vais citer le mot « orthodontie ».
Ceux d’entre vous qui ont des enfants ont certainement trouvé !
En fait il s’agit des petites pièces que l’on colle sur les dents pour former, avec un « arc » (un « fil à mémoire de forme ») qui les relie, un appareil pour redresser ces dents qui feront la qualité de votre sourire.
Personnellement avant des rencontrer les dirigeants de la société ABC Orthodontics le 10 septembre, j’aurais été incapable de répondre à la question.
Le produit
Les appareils d’aujourd’hui n’ont plus rien à voir avec celui qu’a porté ma fille et encore moins avec celui qui me déformait la bouche il y a …. longtemps !
Aujourd’hui on parle de « brackets autoligaturants » ou l’arc est bloqué par une pièce mobile. Ces derniers représentent à l’heure actuelle 60 % du marché des appareils.
Mais, me direz vous, pas de quoi fouetter un chat, ce n’est pas cela qui va me faire rêver !
Eh bien détrompez vous car nous avons à faire là à de la « micro technologie ».
Imaginez vous que les 28 brackets qui vont équiper une mâchoire sont tous …. différents !!
Il y a 2 versions de brackets, les métalliques et les céramiques. C’est selon les goûts du client et ses moyens financiers.
Les brackets sont fabriqués par injection à l’aide de moules.
A l’instar de la fabrication des verres correcteurs de vos lunettes, la fabrication des brackets ABC nécessite la mise en œuvre de moules de haute précision que seules quelques entreprises, dans le monde, sont capables de mettre au point. C’est pourquoi la fabrication sera localisée en France.
Et il n’y avait que 2 fabricants français capables de réaliser ces moules.
Il en a coûté 320 000 € pour réaliser les 28 moules des 28 « brackets ABC » !!
Anecdote, le fabricant des moules croit tellement dans la réussite du projet qu’il a proposé à ABC : « vous ne me payerez ces moules que quand vous gagnerez de l’argent » !! Des sous traitants qui font du capital risque !
Mais alors qu’est ce qu’il a de spécial ce « bracket ABC » ?
Tout d’abord il est protégé par un brevet (français, européen et américain) dont la société est propriétaire.
Il ne comporte aucune pièce mobile.
Cela signifie un gain de temps lors de la pose de « l’arc » (pensez qu’il faut le changer de temps en temps cet « arc »), un confort plus grand pour le patient, une précision plus grande lors de la pose donc une plus grande efficacité (appareil plus facile à supporter par le patient, on estime que ce dernier aura besoin de garder son appareil 2 mois de moins qu’avec les anciens brackets) et cerise sur la gâteau : prix de revient bien moindre que celui des brackets existant et quand on sait qu’il s’en est vendu 445 Millions, dans le monde, en 2007 cet aspect n’est pas négligeable.
Le bracket ABC est donc plus intéressant pour l’orthodontiste et pour son patient.
Le marché
Des dents de travers, des enfants il y en a toujours eu et il y en aura toujours.
A notre époque on prend de plus en plus soin de l’esthétique.
Ce que je n’imaginais pas c’est que ce marché concerne aussi les adultes pour 20 %. On ne s’en rend pas compte en croisant les gens dans la rue.
C’est qu’il existe une version « bracket autoligaturant linguale » dite invisible. Les brackets sont alors posés de l’autre côté de la dent, côté langue. Et là on rentre dans le domaine du luxe !!
En 2007 on a donc vendu 445 M de brackets dans le monde. On voit dans le tableau ci dessous que ce sont surtout l’Amérique du Nord et l’Europe qui sont consommateurs, niveau de vie oblige
|
CONTINENTS |
Habitants Millions |
Brackets Millions |
|
EUROPE |
716,756 |
119,0 |
|
AMERIQUE DU NORD |
339,519 |
95,2 |
|
AMERIQUE DU SUD |
535,501 |
33,8 |
|
MOYEN ORIENT |
450,648 |
20,5 |
|
OCEANIE |
28,440 |
5,2 |
|
ASIE |
3002,052 |
159,0 |
|
AFRIQUE |
836,759 |
12,8 |
|
TOTAL |
5909,675 |
445,5 |
La société et ses dirigeants
Dans le logo vous avez peut être remarqué la croix blanche sur fond rouge ?
En effet la société est de droit suisse.
Elle a été crée en 2008. Elle est localisée dans le canton du Jura suisse pour des raisons fiscales. Elle bénéficie, entre autres avantages, d’un impôt sur les sociétés réduit à 10 % pendant 10 ans.
Cela se répercutera immédiatement sur le BN et sur les dividendes versés aux actionnaires. C’est un accroissement mécanique de 36 % du résultat net distribuable aux actionnaires par rapport à un impôt société qui aurait été acquitté en France !
La société prévoit de verser un 1er dividende en 2010 prélevé sur le résultat 2009.
Ce sera, ensuite, 25 % du résultat net qui sera versé aux actionnaires chaque année.
ABC devrait être une « machine à cash ».
Les dirigeants sont français
Le PdG fondateur est le docteur Charles CLOR qui exerce l’orthodontie « de pointe » depuis 20 ans dans l’est de la France.
Le Président est Benoit DUPOUX qui a déjà une expérience dans le développement d’entreprise.
Un conseil d’administration constitué de personnalités de la profession.
J'ai essayé fortunéo, linebourse, boursorama : ni par le code, ni par le nom, je ne trouve quoi que ce soit...
Par internet ce sera à partir de lundi.
L'avantage en cette période, c'est qu'on pourra peut-être avoir un peu plus de 2 ou 3 % de notre demande...
Je suis passé par mon cpte titres sur internet, j'ai tapé abc othodont (MLABC marche aussi dans la case 'Mnemo: c qui donne :
COURS - Place Française
ABC ORTHODONTICS (CH0044947239 - MLABC)
Valeur cotée EN EURO Nominal : 0,50 CHF
Cours en EURO au 26/11/2008 : 5,09
le plus haut : 5,09
le plus bas : 5,09
Plus d'informations Historique Ordre
et j'ai passé mon ordre à cours limité de 5,09 'sinon, pas servi si autre que cours limite
J'ai déjà remarqué qu'au CA, on pouvait facilement accéder aux intros, contrairement à certaine autres bques
Je vais voir par tel...
J'en ai profité pour me renseigner mieux sur les achats après fixing : c'est la BRED qui gère Linebourse (la bourse des BanquesPop), et ce genre d'ordres ne fait pas partie de leurs accords ! ! ! ! La seule manière pour moi est de passer un fax à la BPMC, qui le retransmet à la BRED, qui le passe sur le marché : bonjour la réactivité ! ! Je vais donc faire un courrier, et probablement étudier un changement de courtier.
Monsieur,
Nous vous informons que la réservation a pris fin hier soir à 18h00. Les carnets d'ordres seront ouvert lundi pour une première cotation à 15h00 (fixing).